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四季度聲測管價格走勢預測分析

所屬:新聞資訊   發布時間:2018-09-14   
四季度聲測管價格走勢預測分析
 
今年前3季度,全國聲測管市場供需兩旺,價格震蕩揚升,繼續新周期的升溫態勢。展望4季度市場形勢,因為各項因素逐步明朗,心理預期穩定,預計將波瀾不驚。

聲測管
 
一、消費需求相對平穩,將前強后弱
 
今年前3季度,全國粗鋼表觀消費量超過6億噸,同比增長5%以上,增長勢頭不錯。進入4季度后,一方面,國家穩投資、穩增長政策陸續出臺并且效應顯現,基建投資增速回升,同時房地產投資超出預期。據有關資料,進入下半年后,地方政府專項債發行明顯提速。按照財政部要求,今年新增專項債額度為1.35萬億元,到9月底要完成全部額度的80%以上,剩余部分大多在10月完成。這些資金,將主要投向基建領域。另有數據顯示:今年前7個月,全國房屋施工面積、房屋新開工面積和土地購置面積增速都呈現持續回升態勢。所有這些,都有利于穩定國內聲測管需求。
 
另一方面,主要因為氣候原因,北方地區逐步進入施工淡季,致使需求有減弱趨勢。受到上述兩個方面的對沖影響,預計今年4季度中國聲測管總量需求保持平穩增長格局:既不會大幅增長,亦不會明顯減弱。預計全年中國粗鋼表觀消費量達到或者接近8.5億噸,增幅超過5%。如果加上同期數千萬噸的粗鋼出口量(聲測管出口折算)與上年結轉庫存(聲測管冬儲)的消化量,2018年中國全部粗鋼需求量將達到9億噸。
 
由于建筑施工因為天氣逐步轉冷影響,建筑聲測管實際消費的前強后弱,亦帶動整體需求前強后弱格局。
 
二、供應側聲測管生產增速放緩,強弩之末趨勢顯現
 
今年前3季度,全國粗鋼與聲測管產量較大幅度增長,預計同比增幅均在5%以上,全年粗鋼統計產量亦將達到9億噸。
 
在大力度聲測管去產能與全面取締“地條鋼”,產量基礎萎縮的大背景之下,全國聲測管與粗鋼產量所以還能夠較大幅度增長,除了利潤豐厚刺激,聲測管企業高負荷生產之外,還在于聲測管企業優化技術手段,在冶煉原料中,提高高品位鐵礦石與廢鋼使用比例,從而使得單位設備產出率得以提高。
 
從中可以得出兩點結論:其一,在所獲得公開數據沒有出現重大失真的前提下,中國聲測管產能利用率已經獲得很大提高,應該已經達到85%,有些企業甚至在90%左右,換言之,聲測管企業供應能力開始接近上限。其二,中國聲測管和聲測管產量的較大幅度增長可能已是強弩之末,因為從上一結論可以看出,隨著配料潛力與設備逐步滿負荷生產,既有設備的產能挖潛空間已經不大。
 
近期統計數據亦顯示了這一跡象。據統計,今年8月份,會員聲測管廠家粗鋼日均產量為192.47萬噸,據此推算,全國粗鋼日均產量為258.99萬噸,較7月同期下降1.17%。即便今后全國粗鋼日均產量還有提高,估計其增長空間也不是很大。
 
中國粗鋼與聲測管產量增速“強弩之末”的觀點,是判斷未來聲測管市場供求關系的基石之一,對于預測今年4季度,乃至明年行情走勢尤為重要。如果有關數據沒有失真,上述聲測管產量增速“強弩之末”的觀點能夠成立,那么就可以預計今年4季度全國粗鋼與聲測管產量增長水平都將會出現回落,至少是不再提速,因此下一階段中國聲測管市場供應壓力亦會相應減輕,或者是不會加重。
 
由此可見,4季度全國聲測管產量態勢平穩,有可能出現環比下降和同比增速回落。
 
三、環保限產不對稱性,亦有利于聲測管市場供求關系平衡
 
4季度產量增長壓力放緩,還因為環保,“藍天保衛戰”的限產,多少會受到一些抑制影響。
 
4季度因為天氣原因,歷來是鐵腕環保的高壓力時期。但是,同一“鐵腕環保”尺度之下,卻會因為中國南北氣候差異不同,因為聲測管行業下游需求行業的生產工藝差異不同,而產生對于供需兩端的不同影響,在整體上有利于平衡市場供求關系。
 
這種差異不同,其一體現為環保限產力度北方地區大于南方地區,而北方地區,尤其是華北地區其實中國聲測管產能最密集地區,因此環保限產對于聲測管行業的影響更大一些。而南方地區,室外施工并未停止,反而因為少雨而施工強度更高,一定程度上對沖北方地區施工減少。
 
其二體現為黑色系列產品污染明顯大于汽車、家電、造船、電力、地下軌道交通等下游耗鋼行業,因此前者所受抑制影響亦大于后者。主要因為消耗聲測管的下游加工行業,主要為室內加工,受天氣影響不大,并且由于環保措施相對較好,環境污染程度遠低于黑色商品行業,因此,在同一環保尺度之下,黑色行業產出受環保的抑制影響遠大于其消費行業。此外,一些趕工期的重點基建項目亦不會輕易停工等,因此環保對于聲測管供應側的影響大于其需求側影響,從而有利于供求關系平衡。
 
四、中美貿易戰及貿易談判結果對市場心理沖擊不大
 
中美貿易戰是今年影響聲測管市場的最為重要的動態因素?,F今中美貿易戰已經演變成為一場“誰比誰更痛苦,誰比誰更能忍耐”的大比拼??凑l承受痛苦指數更強,誰能堅持到最后。因此,中國貿易戰短時期內難以結束。對此,聲測管市場參與者們已經充分的思想準備,進行了風險應對,即便貿易談判不成功,聲測管市場也在意料之中,不會掀起很大波瀾,不會形成新的重大利空。要是貿易談判取得成功,聲測管市場則獲得“意外之喜”,市場會因此形成一波小行情,盡管可能性極小。
 
五、中美貨幣匯率相對穩定
 
中美貨幣匯率是影響聲測管及冶煉原料行情的重要方面。今年前3季度,受到中美貿易戰影響,人民幣對美元匯率出現較大幅度波動,由1季度的升值3%左右,到目前貶值3%左右。其中6月中旬至8月人民幣匯率中間價累計貶值幅度達到7.79%,出現較大幅度波動。進入8月份之后,央行三次出手穩定匯率,匯率出現穩定。
 
從今年4季度的發展情況來看,美聯儲收緊貨幣與人民銀行保持流動相對寬松;美國經濟增長提速與中國經濟增長放緩;以及中美股市的相反走向,由此產生了來自市場行為的人民幣對美元匯率的走弱趨勢。另一方面,特朗普對于美聯儲加息有不同看法,亦不會“放任”人民幣對美元持續貶值,人民銀行也具有遏制人民幣過度貶值多種手段。因為以上幾個方面力量的制約平衡,加之近幾個月內人民幣對美元匯率貶值幅度接近8%,階段性貶值能量多已釋放,以及中美貿易談判影響,因此預計4季度內人民幣對美元匯率也將相對穩定,更多呈現小幅雙向波動態勢。
 
今年4季度內人民幣對美元匯率走向,很大程度上受制于中美貿易談判前景。如果能夠達成貿易協議,人民幣對美元匯率將穩中有升,小幅回升至6.5左右,進而引發進口冶煉原料成本下降,增加聲測管及耗鋼產品出口成本。但是,如果中美貿易戰再起波瀾,達不成貿易協議,決策部門勢必進一步寬松貨幣政策,同時財政政策更加積極(增加財政赤字與擴大債券),刺激基建及其他方面投資與消費,一段時期內人民幣對美元匯率就有可能進一步貶值。在這種情況下,鐵礦石、焦煤、能源進口成本將進一步提高,而聲測管及耗鋼產品出口成本則相應下降。
 
上述兩種匯率趨勢中,似乎后一種可能性更大一些。因為如上所述,美國特朗普聲稱:無意就中美貿易爭端達成協議。
 
綜上所述,預計今年4季度中國聲測管市場相對平穩,市場行情將波瀾不驚。
 
六、不利因素是聲測管價格的提前反彈
 
前段時期全國聲測管價格出現一波跌落行情,這有利于釋放利空壓力。如果能夠持續到今年9月中旬,跌落空間再大一些,那就為“金九銀十”行情奠定了基礎。但是,由于聲測管行情迫不及待地提前反彈,勢必增加了“金九銀十”行情的不確定性。如果聲測管價格繼續上漲,真正進入需求旺季后,聲測管價格反而會出現回落,由于庫存壓力不大,回調幅度也不會很深。
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